华安基金高钥群:谈香港商场出资危险与时机

来源:未知 发布于 2017-08-21  浏览 次  
    年头以来,恒生指数和国企指数体现均抢先全球首要股指。本年港股牛市的首要原因能够归结为:中国经济增加好于商场预期;企业盈余增速加速;与其他商场相比较港股显着轻视;弱势美元使得资金流向新式商场等。
而港股与A股商场的规矩和风格差异很大, 本文浅谈香港商场的危险以及其间蕴藏的时机。
港股是多空的双方商场,有瑕疵的公司,如财政造假,翻戏股等,有可能遭到做空,乃至被沽空组织狙击,相关案例有青蛙王子、中金再生等公司。非专业出资者,可能无法较好地辨别公司质地,一旦买入此类股票,很可能血本无归。
但做空组织也有看错的时分,如本年遭到Gotham City Research做空的瑞声科技,在做空陈述发布后,尽管几天内一度跌落25%,可是因为基本面厚实,出资者仍有决心,股价在短时刻内又迅速涨回。美股的比如是新东方,在浑水做空2日内大跌近60%后,已于几年间完成了股价的数次翻倍。所以做空组织的陈述,有时分也给了出资者买入的时机,但条件是对该股票的深化研讨。
从流动性和动摇性来看,港股换手率较低,而且没有涨跌停的约束,中小市值股票流动性更是缺少,一旦有大交易量的兜售,可能引起巨大动摇,反之亦然。可是如果基本面研讨透彻,而且持股时刻较长,能够承受动摇,依然能够发掘到几倍乃至几十倍的股票。
汇率和利率也对香港商场有必定影响,香港实施的联系汇率制度保证了港币兑美元汇率的安稳,但另一方面,经过汇率及利率传导机制,香港股市也会直接遭到美元指数和美国利率调整的影响。
香港商场以组织出资者为主,首要来自香港本地、欧美和亚洲,出资者遍及全球,这一特色使得香港商场简单遭到全球商场的影响。
我们也看到,因为香港商场微弱的基本面和较低的估值,自从沪港深通注册以来,内地资金大幅涌入香港,年头以来估量有近30亿美金的净流入,其间不乏长时间的出资者如保险组织等。我们以为,内地安稳资金注入香港会使得港股估值中枢有必定提高。
 
尽管港股动摇较大,而且受外部资金流动影响,但不管是商场仍是个股,只要价格到了必定的价值区间,就会有出资者买入。厚实深化的基本面研讨和耐性,在港股出资中可能会带来较高的收益。
展望下半年港股出资时机,我们以为指数依然有必定上行空间,但并非如上半年一样普涨,未来港股体现应该会分解,盈余增加有确定性,估值有优势,与商场预期有估值差的股票和板块有时机体现。

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